GameStop er blevet centrum for et blodigt finansopgør

Der er udbrudt krig mellem anonyme internetbrugere og store, velpolstrede hedgefonde som Melvin Capital – og lige nu ser internetbrugerne ud til at vinde. Som det ofte er tilfældet med sådanne bizarre begivenheder, har krigen sit udspring på Reddit. På foraet /r/wallstreetbets mødes aspirerende børsspekulanter og day traders for at diskutere aktier. Gerne i et, skal vi sige, lidt friskt sprog, med dertilhørende memes en masse. Her har der i længere tid været en stor interesse for spilsforretningskæden GameStops aktie, forkortet GME.

GameStop lever primært af at sælge fysiske computerspil i sine fysiske butikker, hvilket ikke nødvendigvis er den bedste idé i en tid med onlinehandel og spil, der kan downloades direkte til computeren. Selvom GameStop er en ikonisk kæde – særligt i USA – har flere store børshajer derfor satset penge på, at GameStop skal gå nedenom og hjem. De har de gjort ved at shorte aktien.

Når man shorter en aktie, låner man først aktien af en børsmægler, hvorefter man sælger aktien videre til dens nuværende pris. Når (og hvis) aktien efterfølgende falder i pris, køber man den tilbage, og giver den herefter tilbage til udlåneren. Dermed tjener man rent faktisk penge på, at aktien falder i værdi. Satset fungerer dog kun, hvis kursen falder. Hvis aktien derimod stiger i værdi, efter du har solgt den videre, ja, så står du tilbage med sorteper. Når udlåneren vil have sin aktie tilbage, bliver du nemlig nødt til at skaffe den til den højere pris – og efterfølgende leve med tabet.

Hedgefondens nemesis

På /r/wallstreetbets hader man generelt hedgefonde, der spekulerer i at shorte. I modsætning til normal aktieinvestering, er det at shorte en destruktiv aktivitet, der spinder guld på andres ulykke. Praksissen passer altså perfekt til glubske finanshajer, der ikke kerer sig om andre end sig selv, lyder rationalet. Af samme grund var euforien stor, da man opdagede, at GME (altså GameStop-aktien) var blevet shortet af Melvin Capital i stor stil. Her var der en gylden mulighed for at hævne sig på den store kapital – og tilmed tjene lidt penge i processen.

Flere Reddit-brugere følte sig nemlig overbeviste om, at GameStop slet ikke var så dårlig en investering endda. Om den opfattelse oprindeligt skyldtes memes, nostalgi eller økonomisk snusfornuft er ikke helt til at sige, men faktum er, at flere satte deres penge på GME. Og troen blev kun styrket af, at entreprenøren Ryan Cohen også havde set lyset i GameStop.

Cohen er tidligere blevet mangemillionær på onlinehandlen Chewy, der solgte kæledyrsudstyr. Det lyder måske ikke så bemærkelsesværdigt, men Cohen har alligevel fået berømmelse for at lykkes i en branche, hvor Amazon normalt sluger al konkurrence. Mange er derfor af den opfattelse, at Cohen er værd at holde øje med. Han ser ud til at vide, hvad han laver. Da entreprenøren valgte at investere stort i GME, begyndte flere og flere derfor at spærre øjnene op. Begejstringen blev ikke mindre, da Cohen fik plads i GameStops bestyrelse. Måske var der alligevel håb for den aldrende kæde?

Kursen på GME begyndte i hvert fald kun at gå én vej: Opad. Og nu kunne /r/wallstreetbets lugte blod. Opfordringer til at investere i, og holde på, GME-aktier blev mere og mere udbredte. Samtidig begyndte brugerne at spekulere i, om man mon kunne knække Melvin med manøvren. Det såkaldte short squeeze var pludselig kommet på alles læber.

Presset kan mærkes

Et short squeeze finder sted, når kursen på en aktie stiger så meget, at shorters bliver nødt til at købe aktien tilbage for ikke at miste for mange penge. Når det sker, bliver effekten selvforstærkende. Tilbagekøb vil jo kun få kursen til at stige yderligere, hvilket igen vil tvinge shorters til at reagere – og så fremdeles. Hvis det skete med GME-aktien, ville resultatet være katastrofalt for Melvin og andre hedgefonde, der var gået all-in på at shorte. Ja, det kunne endda ruinere dem – selv hvis de i princippet får ret i, at GME-prisen er urealistisk høj. Markedet kan forblive irrationalt i længere tid end du kan forblive solvent, som et gammelt stykke investeringsvisdom siger.

Og det er så, i grove træk, hvad der nu er ved at ske. Ved at mobilisere internetmasserne har /r/wallstreetbets-fælleskabet sendt GME på en vanvittig himmelflugt, mens Melvin og de andre skurke styrtbløder. Den aparte situation har sendt chokbølger gennem finanssystemerne og kickstartet rødglødende diskussioner om, hvorvidt det her egentlig kan kaldes kursmanipulation. Andre bruger anledningen til at diskutere, hvor meget hold i virkeligheden, aktiebørserne reelt set har. Andre igen er mest af alt i chok over, at internet-memes kan få store økonomiske konsekvenser. Og nå ja, så støtter verdens rigeste mand Elon Musk selvfølgelig også bevægelsen.

Musk eller ej: på /r/wallstreetbets er man ikke i tvivl om, at der snarere er tale om en slags moderne klassekamp. Finanskrisen og dens følgevirkninger har ramt mange af foraets brugere, mens de magtfulde finansmænd har grinet hele vejen til banken. Men nu har man rent faktisk fundet en metode, hvormed der kan gives tilbage af samme skuffe – tilsat en god portion spas og internetironi. Hvilke betydninger – hvis nogen – det får for finansmarkederne fremover, er ikke helt til at sige. /David Dragsted